拼多多的业绩超出所有人预期，再次体现这个公司的信息披露对大部分投资者都是公平的，这和国内很多公司根据自己的亲密关系构建信息优先顺序的气质彻底划开。就凭这一点，拼多多就和国内大部分公司区分开了。但我今天要说的是，拼多多的核心逻辑不是消费降级。黄峥说过一句哈：消费升级不是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨纸用，有好水果吃。消费降级确实是国内经济的一个阶段性的现象，但如果简单地把拼多多理解为看空中国经济的标的，不能解释 TEMU 在全球的攻城略地，也不能解释为什么海外大的连锁零售商都是像 Costco、Walmart、宜家和优衣库这样的平价品牌。我们应该更加接近本质地理解拼多多，它是零售在国内这种极致的竞争环境中进化出来的效率怪兽，是零售行业目前效率最高的存在方式：内陆城市的同学真的可以去珠三角和长三角走一走，什么东莞、佛山，那里就是全球制造的基地，说穿了，工厂老板奇多。
在上一个电商的形态里，阿里的流量分发机制过于复杂，使得这些其实很土的长三角和珠三角的工厂老板无所适从，他们之前要在阿里这样的平台上生存，只能把营销托管给代运营机构，如果算上这部分代运营费用，他们在阿里很难赚钱。
说白了，广东，浙江那些老板，你要让他们搞生产，控成本，他们是一把好手。但是互联网这些花里胡哨的流量分发极致，他们听起来就头大。拼多多适配了他们的需求。根据我们这里掌握的一份海外某投资机构对于一个典型的化妆品工厂的数据，他们做 OEM 代工只能获得 6.5% 的毛利率，1.1% 的净利率。但是在拼多多这样的渠道，他们可以获得接近 20% 的毛利率和接近 7 个点的净利率！其实这一切，黄峥早就蓄谋已久。在他 2016-2017 年创立拼多多的时候，其中的两篇文章，仅用几百字就把拼多多现在的运行模式讲清楚了。这些人就像看到了未来一样。他们当然知道，但是他们搞慢了。其次，任何公司都有其生命周期，马云前天说，任何公司都牛逼过。但要我说，他们就是已经牛逼过了，帝国大了，官僚习气起来了，要刮骨疗伤自我革命那几乎是不可能的事。拼多多未来当然也会遇到组织上的问题，但目前为止他明显是互联网公司中效率最高的组织。上一代的互联网巨头很多也是顶级的公司，但在抖音和拼多多之前，他们都没有完成过的事，就是他们顶多服务于 13 亿中国人民，但从来没触达到过 60 亿地球人民。这个使命要交给新一代的 80 后企业家来完成。再说一次，这一切他蓄谋已久。我这里拉了一个表，大家可以展望下，pdd 可能值多少亚马逊？ 相关链接：
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